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沪胶市场资金向远月转移

尽管在国际国内胶市供需关系偏紧的利多背景下，目前上海期胶场内沉淀资金规模一度拓展至20万余手这一沪胶上市多年以来最大规模，而库存量也处于1至2万吨中长期历史偏低水平。但从各方面因素综合分析，不难推测，虽然沪胶后市仍可能维持高位区域波动态势，但RU809多方主力凭借资金实力大举承接实盘的可能性正逐渐缩小。

目前东南亚产区和琼滇产区气候渐趋适宜，割胶量普遍进入年中割胶旺季，天胶供应量正缓慢增加至年中较大规模，现货压力也渐趋沉重。国内海南云南两大农垦因前期灾害而减产约6万吨，但仍可以通过扩展进口规模得以弥补，中国1至6月天然水龙头橡胶进口同比增加16.4%至83万吨，还不包括复合胶的进口规模，由此可见国际国内天胶供应相对平稳，供应紧张正逐渐因供应旺翡翠艺品季而减弱。

消费方面，6月份全国乘用车销量环比下降1.3%，这是国内乘用车持续第三个月下降。汽车产业同时承受上游原材料涨价和下游消费终端降价双重压力，国内汽车还可能征收奢侈税。再加上高油价、宏观调控、环保等因素的影响，汽车市场已渐趋低迷。

国际国内天胶现货价格维持平稳态势，其中国际胶市3号烟片胶和20号标准胶现货价格分别陷于330至石英岩340美分/千克和320至330美分/千克区域波动，未有向上突破迹象，国内琼滇产区现货胶价则限于27300至27400元区域，对沪胶近期合约RU808期价基本平水，可见国际国内现货胶价对沪胶向上牵制作用正逐渐减弱。

沪胶盘面显示，沪胶重仓对峙的风险正逐渐得以化解，沪胶持仓量已由7月7日的20.6万余手历史可利用于汽车领域最大值缩减至目前的19万余手，其中14日还缩减至18.7万余手；主力合约RU809持仓量已由16万余手缩减可根据客户产品要求按GB、ISO、JIS、EN等标准编制至11万余手，远期合约RU811持仓量则拓展至6万余手，显然由于场内沉淀资金向远月合约移动，RU809持仓量逐渐进入递减趋势。同时，沪胶库存量和注册仓单数量双双连续三周递增从而实现旋转气缸上市公司估值修复，分别由6月20日的16845吨和12020吨增加至7月11日的22395吨和15730吨，增幅分别为5550吨和3710吨，反映沪胶期价与琼滇产区现货胶价关系已由前期的贴水转变为升水，导致实盘压力由减转增，由此对沪胶走势产生直接的压制作用。

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